欧佩克增产难改原油供应趋紧态势

整体来看，石油库存水平连续下降、原油需求增长旺盛、部分产油国供应中断风险、美国页岩油运输瓶颈等四大难题，将在未来一段时间内进一步加剧市场供应趋紧态势。

备受市场关注的石油输出国组织（欧佩克）维也纳会议日前落下帷幕，欧佩克与包括俄罗斯在内的非欧佩克主要产油国经过讨论，决定从7月份起适当增产原油以促进市场供需平衡。虽然各方最终就增产达成妥协，但增产幅度较小，低于市场预期。在国际原油市场需求回暖的情况下，这一增产决定恐难改变市场供应趋紧态势。

值得注意的是，欧佩克在公报中并未涉及明确的增产数字，也没有详细说明欧佩克和非欧佩克国家之间的产量将如何分配。有分析认为，公报中模糊的措辞表明，该组织内部仍存在较大分歧，相关协议系折中选择。沙特能源部长法利赫称，产油国"名义"产量将增加100万桶/日。伊拉克、尼日利亚等国则表示实际增产可能只有70万桶/日左右，因为一些产量下降的国家将很难完全达到产量配额。

为了减少供给过剩、提振油价，欧佩克和俄罗斯等产油大国在2016年底达成减产协议，同意将原油产量较当年10月份水平削减180万桶/日。良好的减产执行率成功地将每桶30美元的原油价格拉升至70美元以上，今年油价最高时曾触及每桶80美元。但是，在过去几个月里，委内瑞拉和利比亚等产油国意外出现供应不足，产油国减产量远超出目标，5月份的减产执行率高达152%。与此同时，委内瑞拉国内局势存在诸多不确定性，其原油产量预计还会在未来几个月进一步下降。伊朗则再次面临美国制裁的风险，其石油产量也或将出现明显下滑。此外，利比亚和尼日利亚供应也存在较大的风险。