多重原因致全球外国直接投资缩水

联合国贸发会议最新发布的世界投资报告显示，去年全球外国直接投资（FDI）流量连续两年下降，改变了近年来FDI一年跌一年涨的走势，颇为出乎意料。更值得关注的是，去年的全球FDI流量仅为1.43万亿美元，回到了5年前的水平，与上年的1.75万亿美元相比大幅缩水23%。跌幅之大，为后金融危机时代所罕见，也与全球GDP及贸易增长加快形成了鲜明对比。

全球外国直接投资大幅下降，表面直观原因是跨境并购和绿地投资双双大幅缩水。去年，全球范围内跨境并购下降22％，绿地投资额也减少了14%。例如，欧洲国家2017年的对外投资下降了21%，仅为4180亿美元。其中，荷兰企业对外投资更是呈"断崖式下降"，从2016年的1490亿美元骤然下降到2017年的230亿美元。由于全球对外直接投资骤减，导致发达国家吸引的FDI去年暴跌37％，为7120亿美元。同时，流入英国的FDI竟然下降了92%，降至150亿美元，这使英国跌出全球引资前20名。

分析认为，全球外国直接投资大幅下降还有以下几方面的深层次原因。第一是全球投资回报率下降。当前，全球各地区的投资回报率都在下降，非洲、拉美及加勒比地区的投资回报率降幅最大。联合国贸发会议的数据显示，2017年全球外国直接投资的平均回报率为6.7％，明显低于2012年的8.1％。外国投资回报率下降使得跨国公司等投资主体对扩大对外投资的兴趣减弱，这是造成去年FDI流量呈低迷态势的主要原因，而且这可能会影响FDI的长期前景。

第二是国际生产扩张速度正在放缓。当前，国际生产及生产要素跨境交易逐渐从有形模式转变为无形模式。其表现之一为，跨国公司海外分支机构的销售额虽然继续呈现增长态势，但资产和员工增长速度则明显放慢。跨国公司是全球FDI的主力军，其海外资产增速放缓，不仅直接制约全球FDI流量的增长，而且对发展中国家吸引用于提高生产能力的投资产生了负面影响。