康美药业沉浮录：多次行贿 财务报表疑似造假遭立案

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康美药业沉浮录：拿什么来拯救你，我的"康美之恋"？

相信很多人都还记得多年前一首曾传唱大江南北的广告歌--《康美之恋》。这首由谭晶演唱、任泉和李冰冰出演的歌曲，讲述了康美医药创始人马兴田和他的爱人许冬瑾在清雅山水间相互爱恋、共同创业的感人故事。其唯美的画面，时隔多年仍让人记忆犹新。

十年过去了，《康美之恋》的主人公却面临着另一番情境。

4月22日晚间，康美药业公告称公司发行的2018年度第二期短期债券（简称"18康美CP002"）如期兑付，兑付本息21.056亿元。

根据公告，18康美CP002发行总额20亿元，期限365天，发行利率为5.28%，起息日期为2018年4月20日，兑付日期为2019年4月20日。如遇节假日顺延至下一工作日。

这是康美药业今年第三次完成兑付，此前已兑付2018年20亿元第一期短期、20亿元第三期超短期融资券。

此外，去年12月，康美药业兑付15亿元2018年第一期短期融资券和15亿元第二期超短期融资券。加上第三期，半年内，康美药业累计兑付债券本息逾95亿元。

受此利好影响，截至23日收盘，康美药业报11.81元/股，涨幅4.51%，市值587亿。

事实上，在2018年10月以前，康美药业一直是股市的医药白马股，坐拥千亿市值，力压白云山、复星医药等公司，坐上了医药股的第二把交椅。然而，进入2018年第四季度后，公司似乎迎来了自2001年3月登陆上交所18年以来的"至暗"时刻。

2018年10月中旬，公司遭遇"黑天鹅"，随着股价急速下跌，从2018年年初的22.13元/股暴跌至2018年年底的9.21元/股，市值也大幅缩水，蒸发超500亿元。

祸不单行，还未摆脱"黑天鹅"的康美药业于2018年12月28日因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查。双重事件影响下，康美药业股价持续下跌，千亿帝国毁于一旦，损失惨重。

"黑天鹅"席卷康美药业背后，疑点重重，众说纷纭。

01

眼看他起高楼：千亿帝国的建立

康美药业是A股最有名的医药企业之一。其以中药材贸易起家，经过20余年的发展，成长为目前国内中医药业务链条完整、资源丰富、整合能力最强的龙头企业之一。

2001年公司在上海证券交易所挂牌上市时，主打中药材、西药、保健食品和医疗器械等，招股说明书中，资产总额为2.31亿元，净资产为1.14亿元。康美药业还先后通过了化学药GMP、中药GMP、GSP认证。

2007年是其战略布局的重要一年，康美通过建立中药物流港和药材加工基地，掌控上游中药材资源，迈出走向全国的步伐。

这个时间段成为康美药业的第一个增长高峰期，2006年康美药业营收增速41.22%，2007年营收增速56.74%，营收首次突破10亿元。

这一阶段的康美药业也在积极塑造大众心目中的品牌形象。

前文所述的《康美之恋》正是此时风靡全国。而2010年前，康美药业基本完成了各大基地项目建设，开始陆续兑现业绩。于是康美迎来了第二波增长高峰，连续两年营收增速超过83%，并于2012年营收突破100亿元。

之后虽然由于2015年的股市调整，股价暂时有所下降，但未对康美药业未造成较大影响。截至2018年5月，康美药业市值一度达到1200多亿元，仅次于恒瑞医药，超过了复星医药、白云山等公司。

02

眼看他贿宾客：多次行贿能否全身而退？

然而，康美药业并不如表面一般光鲜亮丽，曾爆光了多次行贿丑闻。

2019年3月19日，中国裁判文书网公布四川省阆中市市委原书记蒋建平受贿罪一审刑事判决书。康美药业董事长是行贿人之一。

值得注意的是，这已是康美药业自2015年4月以来，多次卷入官员贪腐案件。

资料显示，2000-2012年，康美药业等9家公司申请公开发行股票上市时，通过贿赂时任创业板发行监管部副主任的李量从而获得帮助；2004年至2011年，康美药业董事长兼总经理马兴田曾行贿揭阳市委原书记陈弘平，共计港币500万元。陈弘平为马兴田当选第十一届全国人大代表提供帮助。

2014年8月-2015年11月，原任广东省食品药品监督管理局药品安全生产监管处处长蔡明利用职务便利，为康美药业谋取利益，先后3次收受康美药业董事长兼总裁马某、副总经理李某贿送的现金共计30万港元。

康美药业也在近日就接受证监会立案调查一事披露进展情况称，如公司因立案调查事项被证监会予以行政处罚，且依据行政处罚决定认定的事实，触及相关规定的重大违法强制退市情形，公司股票将面临重大违法强制退市的风险。