汉能薄膜发电半年报：净利润73.29亿港元增30倍，股票复牌正积极推进

8月31日晚间，“公司深读”获悉，在香港上市的汉能薄膜发电集团有限公司（汉能薄膜发电）披露上半年报，宣布实现营收204.15亿港元（折合），同比增长615%，净利润为73.29亿港元，同比增长30倍。

“公司深读”注意到，在汉能薄膜发电的营收结构中，上游业务占比重超过九成，营收为190.84亿港元。

此外，汉能薄膜发电仍在积极推进股票复牌工作。

上游业务占营收比重超九成

汉能薄膜发电将自身业务划分为上游及下游业务，其中“上游业务”主要包括薄膜太阳能电池及组件生产装备及整线生产线的研发、设计、生产、销售及交付，并提供相应技术服务。

上游业务带来的收入贡献了汉能此次中报营收的绝大部分比重。财报披露，报告期内，汉能通过研发、设计、销售MiaSolé、Solibro、

Global Solar Energy (GSE)、Alta Devices、SHJ等之薄膜太阳能高端装备产线，上游业务录得约190.84亿港元收入，占总比约93%。

汉能薄膜发电称，其配合中国各地大力推动能源结构转型和发展新能源产业园的趋势，与多个移动能源产业园合作，积极推动开展薄膜太阳能组件生产装备产线的“交钥匙”工程及大规模国产化。

“公司深读”注意到，报告期内，汉能薄膜发电来自主要三大产业园期内项目收入为27.4亿港元左右，此外向各地民间项目出售组件等，亦带来了近73亿港元的营收。

产业园项目是指，具有地方政府背景的项目公司作为设备与技术认购方，与汉能薄膜签署薄膜太阳能电池生产线采购协议，购买薄膜太阳能电池生产线，后再鼓励本地采购制造出来的产品。

例如，在绵阳产业园项目及大同产业园项目中，地方政府鼓励其管辖省市内的新建筑项目使用产业园项目供应的分布式太阳能发电系统、农业太阳能应用系统、BIPV楼宇应用、城市照明系统、扶贫太阳能项目等。

报告未披露相关产业园后续营收，汉能薄膜发电称“相信薄膜太阳能产品的下游应用将会产生可观的销售收入，以确保产业园项目的营运及可持续发展。”

今年上半年，汉能产业园项目客户主要为绵阳产业园、大同产业园及淄博产业园。其中，绵阳产业园带来收入9.17亿港元，大同产业园带来收入1.46亿港元，淄博产业园带来16.77亿港元，合计收入超过27亿港元。

报告期内，汉能薄膜发电还拓展了其他项目，包括荆州顺佰、成都华丰源、南京易能、黑龙江易能和德州易能等，向对方提供薄膜太阳能组件生产线，以及相关技术支持和服务。

“公司深读”初步统计，上述项目报告期内共为汉能薄膜发电带来72.99亿港元营收。

汉能薄膜发电在财报中表示，其正在与更多产业园进行合作洽谈，“预计未来将会签约更多类似的产业园项目，为2018年及未来几年的业绩做出贡献。”

下游业务受光伏政策调控影响较小

今年5月31日，国家发改委、财政部、中国国家能源局联合发布《2018年光伏发电有关事项的通知》，称将暂不安排2018年普通太阳能电站

建设规模，今年仅安排10GW左右规模用于支持分布式太阳能项目建设，将新投运的太阳能电站标杆上网电价每千瓦时统一降低0.05元。

这一政策，被视为“531新政”，一时间，广大光伏行业“哀鸿遍野”，A股光伏板块亦陷入调整期。

在财报中，汉能薄膜发电称，其对国家补贴政策“无过多依赖”，“在此次新规中受影响较小”，但亦强调，“对于受影响的传统业务部分，集团有最好的品牌和完善的渠道，因此亦有较好的抗冲击能力。”

汉能薄膜发电认为，新政反而会为推广和开发移动新能源应用产品提供机会。“这些产品不受531通知限制分布式太阳能项目规模的约束，”汉能薄膜发电在财报中表示。

移动新能源应用产品也就是汉能薄膜发电产出的下游产品，主要包括销售户用屋顶发电系统、工商业屋顶发电系统、太阳能建筑一体化系统及太阳能农业应用系统等分布式发电系统、销售移动能源应用产品、提供太阳能发电站建设及维修服务和EPC工程。

汉能薄膜发电还陆续开发了汉瓦、单玻汉瓦、汉伞、可折叠发电纸、智慧穿戴产品等。

财报披露，报告期内的相关项目主要有中国尊顶部的发电项目、北京世界园艺博览会及大理智慧公交站台等。

财报显示，下游业务规模尚占据汉能营收不足10%，但提供的收入增速可观。

2015年，汉能薄膜发电下游业务收入为8.37亿港元，2016年增至14.55亿港元，2017年增至19.06亿港元，同比增幅分别为73.84%和31%；2018年上半年，汉能薄膜发电下游业务收入约为13.30亿港元，相当于去年全年收入的七成，占期内总营收比例为6.5%。

“本集团相信，即使531通知调整了2018年分布式太阳能发电系统的增长模式，但政府对太阳能行业的长远规划及对分布式太阳能发电的支持，仍将继续促进中国太阳能行业的发展。”汉能薄膜发电称。

上半年未产生关联交易

此前，汉能模式曾引起媒体质疑：上市公司向控股公司出售设备，然后再回购产品，加工后，再卖给下游的关联企业。

在这一过程中，汉能产生了巨额的关联交易金额，以及关联方对上市公司的应收账款债务。

2015年7月15日，香港证监会勒令汉能薄膜控股停牌，至此汉能股票停牌至今。

今年4月，汉能公告称，已于4月3日向香港证监会提交披露文件，除已全部完成香港证监会提出的复牌必要条件外，公司债务和关联交易收入的问题也已解决。

公告称，汉能薄膜的母公司汉能控股集团有限公司（下称汉能控股）及其联属公司在2018年3月底前，已将全部所欠汉能薄膜的受担保债务还清，债务总额31.65亿港元，比原定要求提前了一年半。

半年报亦重申，今年上半年，汉能薄膜发电制造分部向汉能关联公司进行销售的收入为零，意味着汉能薄膜发电与汉能控股及其联属公司的关联交易在期内降至零。

汉能正在积极推进复牌。报告称，目前公司正在就证监会对披露文件提出的一些问题及关注事项响应解答，然后将会提交到证监会董事会审批，让证监会决定复牌申请。

汉能还表示，公司将“继续竭尽所能，努力达成证监会对本公司提出之要求，令本公司股份可尽快于联交所恢复交易。”