投行还行不行？东吴被曝裁员 国元下放员工到营业部

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投行还行不行？

一年有四季变换，作为周期性行业的投行，也会经历自己的春、夏、秋、冬。

但就像人们体感最强烈的只有夏、冬这两季，大多数人的眼中也只能看到投行的"夏天"和"冬天"。对此现象的出现做了大贡献的，主要是那些能引领舆论风向的媒体从业者们。毕竟在他们的嘴里，不是用"年薪百万"来渲染投行的"夏天"，就是用"行业寒冬"去形容投行的"冬天"。

实在没必要去责怪媒体，吸引读者的眼球是他们的职业要求之一。但我们的职业要求之一，是要能正确认识到行业的现状，如果自家的事自己都不愿努力去看清，那还真不如转行去干点别的。比如最近这一波"投行寒冬"的报道，实在需要我们好好聊一聊到底是个啥情况。

说说最近发生的两件小事。

第一件事是有关东吴证券的，先是有人给我私信：

我截图放到微博上后，接着又有人给我私信，说了一些东吴投行事业部的其他情况（图我就不放了，当事人说已经受到压力，让我删了之前允许我放出来的图）。但可以告诉你们的是，当时我的评论大概是这个意思：

独立核算自负盈亏的投行事业部制度，部门员工的收入表面上看是由部门的净收入决定，但实质上完全是由部门领导所决定的，此时公司应有的道德感和责任感，对部门领导是起不到什么约束作用的。而投行的事业部制度，虽然在牛市中可以放大自己的优势，但在市场不景气的时候，劣势也会更加突出，所以目前采用事业部制度的券商，普遍要要比其他券商更"冷"一些。

我记得几年前，东吴证券就号称要对标同样是省属上市券商的兴业证券，之后两家券商之间的差距是否有缩小，我没细研究过，但目前东吴在业务上，确实做的还是不如兴业。我看如今兴业证券的内部改革，在本质上已经选择抛弃了类事业部的制度，只是不清楚东吴的下一步是如何考虑的。

而另一件事是有关国元证券的，有人私信我称：