这家公司捧着金饭碗要饭：穷得只剩下价值20亿的土地

作者|木盒

流程编辑|刘博钰

2018年8月7日风云君曾撰文《“铁帽子王”永不退市：得珠海中富财务总监者，得天下》讲述了珠海中富（000659.SZ）保壳使用的各种手段，接下来这篇文章主要分析珠海中富的土地价值。

珠海中富1996年在深圳交易所上市，是A股首家上市的饮料包装企业。曾经营业收入有30多亿，可口可乐、百事可乐、怡宝、中粮、达能都是其大客户，是目前中国生产设备最齐全、技术最先进、规模最大的PET瓶专业生产企业。

为何今天沦落到穷得只剩下土地了？原因不言而喻，就是经营不善加控股股东掏空。历史上珠海中富曾两次易主，先后经历创始股东套现离场、欧洲私募CVC层层盘剥。

2014年3月深圳捷安德接过原有控股股东亚洲瓶业11.39%股权后成为控股股东，2018年8月9日深圳捷安德被法院裁定破产。

风云君统计了2012年-2017年无形资产和土地使用权的账面价值，发现土地使用权是其主要的无形资产，占了超过90%的比例。

2012年8月珠海中富审议通过5.9亿收购B.P.I持有的珠海中富46家控股子公司以及2家间接控股的孙公司的少数股东权益，B.P.I持股比例基本都在25%左右，收购完后珠海中富基本持股100%。

这次收购相应牵涉出48家公司的资产评估报告，里面详细披露了各家子公司的资产信息，其中包括土地使用权的无形资产。

风云君主要以这48家公司分析珠海中富的土地价值，经过房价多年猛涨后一二线城市房价涨了将近一倍，珠海中富这些工业用地的土地价值也随之水涨船高。