IMF报告：中国处在经济增长方式转变的“历史关键时刻”

所谓第四条磋商，是指根据IMF协定第四条款，IMF派出工作人员小组访问成员国，收集经济和金融信息并与该国官员讨论经济发展情况和政策。回到总部后，工作人员准备一份报告，这份报告构成执董会讨论的基础。

7月18日，IMF执董会结束了与中国的第四条磋商。IMF表示，中国经济继续表现强劲，在全球贸易周期性回升的带动下，中国的GDP增长率在2017年加速到6.9%。预计2018年增长率将小幅下降到6.6%，原因是金融监管收紧措施的滞后效应以及外部需求的减弱，总体通胀仍保持在2%左右的水平上，预计今后将逐步上升到2.5%。即使经济增长逐渐放缓，中国到2030年仍可能成为世界最大经济体。

IMF肯定了中国改革开放40年所取得的成就。经过四十年的改革，中国从世界最贫穷国家之一转变成全球第二大经济体。

IMF指出，继几十年高速增长之后，当局目前将重心放在高质量增长上，中国经济正处在从"高速"增长向"高质量"增长转变的"历史关键时刻"，如何实现这一转变将决定中国未来几十年的发展道路。当局需要在现有改革议程基础上，充分利用当前的增长势头，未雨绸缪。关键要素包括：继续控制信贷增长，加快再平衡工作，加强市场力量的作用，促进开放，以及实现政策框架的现代化。

信贷方面，IMF认为中国的信贷增长已经放缓，但仍然过快。虽然名义GDP和工业利润大幅回升，但2017年非金融部门债务总额的增长速度仍快于名义GDP。尽管企业债务占GDP的比例已经稳定下来，但由于预算外投资支出继续保持强劲，住房抵押贷款和消费信贷迅速增加，政府尤其是家庭债务正在上升。尽管企业债务与GDP之比趋于稳定，但非金融部门债务总额的上升速度仍快于GDP增长。IMF估算，2017年的广义政府部门赤字（包括估计的预算外投资支出）约相当于GDP的11%。IMF认为，尽管中国信贷增速得到控制，但应提高信贷效率，持续改善信贷配置，以减少信贷扩张放缓对经济增长造成的拖累。