牛市早报｜财政部重申不搞强刺激，5家企业境外发债获放行

7月26日，A股继续回调，沪指早盘小幅高开后震荡下挫，2900点失守，创业板指小幅低开后快速向下杀跌。

截至收盘，上证综指下跌0.74%，报2882.23点，深证成指跌1.18%报9352.25点，创业板指跌1.61%报1606.12点。两市成交3802.37亿元，量能持续萎靡。

7月26日沪深两市全天下挫，板块分化严重，次新股、半导体等题材股全线走弱，低价股上演涨停潮，两市超70只个股涨停，基本都以10元以下为主，低价和大基建板块仍是市场热点主线，市场资金弃高就低，总体表现较弱。

中投证券认为，从市场总体表现来看，市场品种的表现主要为低价类股票，尤其是宁德时代的跳水，使得市场体现了低价股反弹，部分高价股减持的一个市场特征。

最新的调查数据显示，以绝对收益为考核的私募机构平均仓位最低时已经下跌到56%左右。这意味着增量资金虽然不足，但存量可运用资金是相对充足的。中投证券判断，从预期的角度来看，投资者对中期行情并没有太强的积极预期。

本周货币市场利率继续小幅走低，截至7月26日，隔夜和7日Shibor利率分别收于2.321%和2.660%，较上周同期分别下降9.5bp和2.3bp。

渤海证券认为，在6月表外融资大跌并导致社融增速显著回落后，管理层开始着手对冲，其主要体现在对去杠杆力度和节奏的修正，即对表外融资接续的适度呵护，这将有利于降低此前大幅抬升的避险情绪，压低信用利差。考虑到美国加息对国内货币市场利率的拉升作用，以及信用扩张能力恢复对资产配置产生的影响，Shibor利率存在均值回复的动力，其波动中枢有望止跌回升。

7月26日，国务院政策例行吹风会上，财政部副部长刘伟指出，加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度，在推动在建基础设施项目上早见成效。坚持不搞"大水漫灌"式的强刺激，聚焦减税降费。精准施策，提高效能，同时加强部门的协作，强化政策的协同，把发展经济的着力点放在实体经济上。