供应形势仍存隐忧 动力煤下游采购意愿不强

近期，产区环保检查结束，供应逐渐好转，坑口报价下调，成本端支撑减弱，同时中间环节以及下游电厂库存充足，下游采购意愿不强，动力煤价格或维持偏弱整理。

供应形势短期好转但隐忧仍在

随着产区环保检查结束，符合环保要求的煤矿逐步恢复生产，产区煤炭供应趋于增加，加之本周以来，主产区迎来大范围降雨，影响煤炭拉运需求，前期坚挺的坑口报价出现松动。从运输角度分析，铁路部门保供力度不减，主要运煤通道延续高负荷运转，港口调入维持相对高位。产区供应好转叠加运力稳定，环渤海港口库存持续攀升，截至7月19日，秦皇岛港煤炭库存671万吨，曹妃甸港口库存接近500万吨，环渤海重要港口库存较去年同期偏高接近400万吨。

不过，需要注意的是，供应端依然存在不稳定因素。首先，7月12日，国家煤监局发布《关于进一步深化依法打击和重点整治煤矿安全生产违法违规行为专项行动的通知》，根据通知，7-9月，国家煤监局将对全国25个产煤省(市、区)展开安全生产违法违规行为专项督查，重点排查蓄意违法违规生产建设、列入当年化解过剩产能退出计划煤矿等8个方面的突出问题。其次，长协兑现率略有下降。7月中煤、同煤集团外购长协价格继续低于600元/吨，虽然长协价格回落有助于引导现货价格向合理区间迈进，但受成本因素影响，重点煤企长协收购数量下降，难以满足外购需求，重点煤企顺势下调长协兑现率。最后，进口市场变化。随着中美贸易摩擦升级，人民币汇率变动较大，进口成本优势荡然无存，加之进口配额限制，进口总量或承压，部分外贸采购压力转向内贸。