在这次年会上，除了冰冷的数据，王健林用万字长文回应了万达甩卖资产、网科裁员等问题，不仅流露出性格中的直率和果断，也向外界展现了万达在动荡中转型的不易。

文｜AI财经社 唐煜

编辑｜梁夜

万达的30岁来得坎坷。

1月20日举行的万达年会上，当会场飘荡着《歌唱祖国》的旋律时，所有人都沉醉在激昂的气氛里。台下的王健林激动得难以自已，他从桌上拿起方巾悄悄擦掉眼泪，前后不过两秒，又迅速跟上众人鼓掌的节奏。

这首歌让他想起1998年的7月，万达独家赞助了世界杯预选赛，中场休息时就放的是《歌唱祖国》，王健林说那是万达离世界杯最近的一次。

致辞环节，他捧着酒杯，眼眶泛着薄湿的泪，“我是一个极少流泪的人，但是刚才我激动得热泪盈眶。30年万达真是不容易，但是我们一步步走到今天，万达要永远做中国民营企业的典范。”

后来他向外界坦言：“2017年是万达集团历史上难忘的一年，万达经历了风波，承受了磨难。”

2017年5月，万达失去大马城项目；6月，万达被证监会排查授信风险，随后遭遇“股债双杀”；此后，万达开始万达广场与酒店打包出售给了融创与富力集团。同时抛售伦敦、悉尼等海外物业；2017年年底，万达网科又被爆出裁员幅度超过50%。

嘲讽、质疑、唱衰的声音像多米诺骨牌接踵而至。从下半年开始，王健林发现自己不再是人人追捧簇拥的“王首富”。跌落神坛后，他和万达开始频繁和外界的流言展开较量。

在这次年会上，除了冰冷的数据，王健林用万字长文回应了万达甩卖资产、网科裁员等问题，不仅流露出性格中的直率和果断，也向外界展现了万达在动荡中转型的不易。

对于想成为百年企业的万达来说，2018年又是一个新的开始。

保底

万达亮出了自己的家底：7000亿元。其中国内资产占比93%，国外占比7%。

长达万字的工作报告中，王健林特意把这个数据排到了最前面，“为什么专门提这个数据？去年有人说万达把大量资产转移到海外去了，数据证明完全不符合事实。”

2012年，万达刚迈进国际化的大门。面临着无情的市场竞争，它立志十年内成为世界一流跨国企业，为中国民营企业争光。

但到了2017年的6月，一切都变了。随着中国应付灰犀牛，银监会要求银行系统排查万达、复星、海航等海外并购明星企业授信及风险，万达系同步暴跌，遭遇股债双杀，王健林的资产大幅缩水。

当海外投资还没有和金融风险联系在一起时，站在巅峰的王健林，曾引用2015年最牛辞职信来说万达：“世界这么大，我想去闯闯”。但曾经说“自己赚的钱，想怎么花就怎么花”的王首富，现在开始说“积极响应国家号召，把主要投资放在国内”了。

王健林的决心已定。在年会召开的前四天，万达酒店还发布公告称，拟作价3560万英镑（约合人民币3.15亿元），出售所持的万达·伦敦ONE项目60%的股份。这是万达在海外的首个项目，当时万达曾宣称，这是集团高档酒店全球化布局的开始。

2017年，万达不仅收敛了进军全球化的野心，还放弃了酒店资产和文旅项目。2017年，万达集团实现收入2273.7亿元，完成计划的113%，同比减少10.8%，7000亿元的资产也同比减少11.5%。资产、收入两项指标的减少，是因为万达商业转让文旅项目、酒店资产。王健林还补充到，除了转让资产使收入减少，还有162亿旅游收入去年不能并报。

自媒体人兽爷挪揄这是王健林滑铁卢的开始，还认为他狂甩资产势必会失去整个万达。王健林八条批驳，祈使句反问句并用，文字背后的愤懑扑面而来：“请作者拿出万达1万亿资产‘缩水大半’的证据来！”“全世界能找到第二家如此高速发展的企业吗？230个万达广场都视而不见吗？”

▲万达广场。图@视觉中国

但这一次，王健林收敛了所有的怒气，回归一个老企业家的沉稳角色。他显得语重心长：“买就说这个公司好，卖就说这个公司不好，这是根本不懂商业思维。”

决心减轻万达负债率的王健林，心里的小算盘打得精明。他说，仅此一项转让协议就减债440亿元，回收现金670亿元，相当于减债1100亿元，“万达过去几年在海外投了一批项目，现在我们决定清偿海外债务，卖一半资产就能把全部债务清偿，说明我们买和卖之间赚钱了。”

在万达的商业版图中，万达广场一直处于核心位置。2017年12月的苏宁战略发布会，王健林被张近东请去站台，当主角透露3年要开2万家门店，镁光灯下的王健林就没忍住自己的计划，提出力争10年建1000家万达广场，令座下半壁地产圈大佬们咋舌。

为每年50个以上万达广场的开业储存资金，则是抛售这两项资产的另一重要原因。王健林指出，万达十几个文旅项目叠加在一起，虽然通过销售物业能回收大部分现金，但至少五到六年内，每年净增1000亿负债，压力相当大。同时，酒店整体年平均回报率低于4%，全部酒店每年吃掉十几个万达广场的净利润。

“为了企业安全，为了保证核心产业发展，我们必须这样做。”王健林说。

转型

对于债务风险，王健林在2015年就早有警觉。那时，万达开始以地产业务轻资产为目标的第四次转型。王健林提出，万达要从走出大连、转向商业地产、进入文化旅游产业再进一步，变成一家以服务业为主的企业。他喊出新口号，“我希望三到五年之内把‘地产’去掉，变成商业发展公司或者商业服务公司。”

万达的轻资产模式分为两类，一种叫做投资类，一种叫做合作类。投资类就是别人出钱，万达帮投资方找地、设计、建设、招商、竣工运营后移交给对方，其中还有一个资本化程序。合作类就是万达既不出钱，也不出地，觉得项目合适，跟投资方签合同，帮对方建设，建成后租金三七分成。

2016年，王健林曾将合作类万达广场称为“万达轻资产模式的最高级形式”。这也是万达当前力推的轻资产模式。

2017年，万达商业收入1125.4亿元，其中租金收入255.2亿元。新开业万达广场49个，其中轻资产项目24个。新发展轻资产万达广场47个，其中合作类万达广场签约37个。王健林也对这番业绩表示满意：“远超年初发展25个轻资产、其中合作类15个的目标，超出预期。”

2017年7月急售资产包后，万达的内部框架不断调整。目前，万达内部业务架构分为商业、文化、网络、金融四个集团。为了适应转型，2018年，王健林也透露出组织框架新的调整计划。

▲2017年7月19日，万达集团董事长王健林、融创中国董事长孙宏斌、富力地产董事长李思廉举杯庆祝万达文旅城和酒店项目签约完成。图@视觉中国

年会上，王健林建议将原来的商业地产更名，使其成为一个纯粹的商业物业持有和运营管理商。“将来商管就是收租金，利润每年两位数增长，在此基础上，再通过线上线下融合做一些东西出来，这样公司市场估值会更高。”他还透露，万达做了公司模拟报表，负债率也非常低，新的商管集团将是万达集团的核心企业。

这一业务板块的梳理实际上淡化了传统开发销售类地产业务的概念，集团内原先负责广场、酒店、文旅城运营的商管公司变成商管集团，强化轻资产概念。

另一个重大调整是成立地产集团，主要负责消化原来商业地产的房地产开发业务，但是利润仍归商管，同时负责开发万达广场重资产和输出品牌管理。“地产集团的主要任务就是建万达广场，另外捎带搞点业务就行。”王健林指出。

第三个计划是将要成立新网科公司。万达网络科技集团成立于2016年，是从万达金融集团中分拆独立出来的板块。主要负责保险、投资业务，旗下有飞凡信息公司、快钱支付公司等分支。

作为集团第四次转型的产物，王健林曾对万达网科寄予厚望。在万达集团2016年的年会上，王健林表示，集团批准了万达网科2017年至2019年的发展计划，同时批准五年资金计划。按照这个计划，万达网科要力争2018年实现整体赢利，2020年利润过百亿，实现万达网科的整体上市。

但万达网科的业务模式却一直不清晰。在2017年年末，万达网科更被媒体爆出大规模裁员。在这次年会上，王健林直接隔空喊话万达网科总裁曲德君：“网上传网科裁员6000人，网科总共就3000人，怎么可能裁掉6000人！曲德君你为什么也不出来辟辟谣？”

王健林反思，“我曾经犯的一个错误，就是给了曲德君太多的钱。”他认为，万达网科不是没有做出成绩，而是开发出的东西还在培育期，不能马上被资本市场接受。原来方向也有偏差，老想大规模来做，如果就为万达广场、旅游度假区研发，可能早就整出名堂了。

提到成立新网科时，王健林特意强调，“战略合作者确定之后，再来确定业务目标。点这一句话，是说给网科同志们听的。”同时，网科集团也暂不安排收入计划。

小目标

经历多事之秋，王健林2018年的小目标显得很委婉：计划收入2479亿元。

王健林对各项业务勾勒了更为详尽的蓝图。2018年商业地产收入1245.4亿元，其中商管公司总收入366.4亿元，租金收入326.8亿元；新开业万达广场50个，万达茂2个；房地产收入879亿元；新发展重资产万达广场7个；轻资产万达广场50个，其中合作类40个，投资类10个。

文化集团收入733亿元，其中影视集团收入581亿元；体育集团收入94.3亿元；文旅集团收入30.7亿元；宝贝王集团收入26.4亿元。金融集团收入408亿元，集团其它收入92.8亿元。

军人出身的王健林对速度有着极强的追求。他指出，有人写文章说一个企业建设50个商业中心是极限，但万达要突破这个“极限”。王健林非常看好轻资产的前景，除了要求加快万达广场加快轻资产的发展速度，也要求大力发展其他支柱产业。

在万达集团2017年收入中，文化产业收入占万达集团收入比重升至28.1%，接近30%，已成为万达另一个支柱产业。王健林也透露出期望，“希望今年文化集团努努力，看能不能超过30%。”

文化产业旗下包括影业、体育、文旅和宝贝王集团。这个王健林首次在工作报告中重点介绍的公司，被寄予厚望。这是一家定位为以自有IP传播、衍生品销售为主，集儿童教育、游乐、美食于一体的综合性儿童产业公司。

▲万达宝贝王。图@视觉中国

据他介绍，十年前万达广场就想引进一个儿童娱乐综合公司，但在国外找了五六年都没找到。万达出于实现全客层经营，决心自营。一开始公司定位做儿童娱乐，名字就叫儿童娱乐连锁公司，去年才改名叫宝贝王集团。王健林说，未来宝贝王要把IP传播、衍生品收入作为发展方向。

王健林对此又展开了联想：“万达城和迪士尼、环球的差距在什么地方？就是娱乐主题不是自己的故事。如果有故事，有IP，再来传播，就完全不一样。去年宝贝王衍生品净利润近亿元，如果有一天宝贝王发展到几十亿、上百亿衍生品收入，线下千店的场景，做人气就可以了，实体店不盈利也可以。这就是发展模式。”

他相信，宝贝王有可能超过万达电影，成为万达集团又一个新的核心企业。

除了制定小目标，年会上王健林也不忘彰显万达的社会责任感。他承诺，万达集团将采用一切资本手段降低企业负债，并逐步清偿全部海外有息负债，同时计划用两到三年时间，将企业负债降到绝对安全的水平。“今天我可以在这里负责任地说，万达集团在全球绝不会出现任何信用违约！万达30年没有出现一起信用违约，我们把信用看得比资产、利润更重要。”

对于致力成为百年企业的万达来说，30年的确是个重要的节点。但王健林低调地说，会用节俭的方式展开一系列庆祝活动。

2016年的年会上，王健林曾经壮志满满，说要使万达2017年总资产达到9000亿元，营业收入增至2658亿元。而去年的成绩单距离KPI显然还有很大的距离。

不知道今年万达能否顺利如愿？