康尼机电34亿买标的年亏11亿 国泰君安两度忽悠股民

中国经济网北京5月17日讯（记者关婧）近日，康尼机电（603111.SH）披露了2018年报，公司实现营业收入34.15亿元，同比增长41.26%。但因并购标的广东龙昕科技有限公司（以下简称"龙昕科技"）业绩爆雷，康尼机电净利润从前一年的盈利2.8亿元到巨亏31.51亿元，同比下降1221.66%。

康尼机电在年报中称，子公司龙昕科技的亏损原因，是由于龙昕科技原董事长、总经理廖良茂以龙昕科技名义，违法违规对外借款和担保，导致银行账户资金被冻结或划转、资金链断裂，进而导致龙昕科技持续经营困难。因此康尼机电全额计提了并购龙昕科技时形成的22.71亿商誉。

2017年3月22日，康尼机电与龙昕科技原股东签署《发行股份及支付现金购买资产协议》，上市公司通过发行股份及支付现金方式，向廖良茂等16位自然人及4家机构购买其持有的龙昕科技100%股权，交易对价34亿元，其中股份对价23.37亿元，现金对价10.63亿元。

此次并购，龙昕科技的评估增值率达到317.66%。龙昕科技承诺2017年、2018年、2019年合并报表口径扣非净利润分别不低于2.38亿元、3.08亿元和3.88亿元。

2017年龙昕科技实现利润2.41亿元，完成利润承诺。然而2018年6月23日康尼机电公告称，龙昕科技实控人的廖良茂涉嫌存在利用职务便利以公司名义违规对外担保等事项，导致龙昕科技生产经营受到严重影响。2018年龙昕科技实现净利润为-10.93亿元，扣非净利润为-6.31亿元，未完成2018年盈利预测数。根据协议，廖良茂等人需向康尼机电补偿22.59亿元。

2018年3月2日，作为此次并购的独立财务顾问，国泰君安证券在最初的财务顾问报告中称龙昕科技成长性良好，持续盈利能力较强。

仅仅三天后的2018年3月5日，国泰君安证券就发布研报，对康尼机电二级市场股价公开唱多。国泰君安证券预计康尼机电的目标价17.85元，这与公司目前的股价（5月16日收盘价5.14元）相去甚远。