平安好医生多、空大战背后：互联网医疗的盈利隐忧

21世纪经济报道唐唯珂广州报道

"互联网医疗诞生之初的盈利模式就较为模糊，单纯的线上问诊客单价低，其辅助流量带动意义更大，尽管持续亏损但平安好医生等龙头占据了市场大头。在医疗行业能否打通药品这个关键环节，对盈利来说至关重要。"

一份匿名做空报告，再次将互联网医疗上市公司平安好医生推到风口浪尖。

4月30日，一份关于平安好医生的匿名做空报告在投资圈中流传，这份报告指出，平安好医生严重关联方依赖、模式证伪，仅靠业务注水造假维持估值的庞氏骗局，认为平安好医生股价只值10.75港元。

而与之形成"隔空对战"的是多家评级机构的看多报告。

5月2日，摩根大通发布对平安好医生看多的研究报告，继续看高目标价至63港元/股。此外近期，花旗、汇丰也纷纷给予平安好医生"买入"评级，并上调平安好医生2019年营收预期。花旗的研报表示，"持续升级+增势强劲"的家庭医生服务业务潜力巨大，在不久的将来成为平安好医生的业绩增长引擎。汇丰则认为，随着平安好医生新产品和新举措的不断推出，将继续推动业务强劲增长。

针对做空报告，平安好医生方面已经报案。根据其5月2日发布的公告显示，在某二级市场投资者群出现匿名的恶意诋毁公司的不实文章，对公司的品牌和声誉造成了极大的负面影响。公司已正式向公安机关报案，目前案件正在立案侦查中。

4月30日，平安好医生收盘报38.4港元，跌幅5.19%。5月2日继续下跌1.3%，收盘于37.9港元。5月3日，平安好医生股价止跌反弹4.49%，报收于每股39.6港元。截至5月7日收盘报38.95港元/股。

做空报告直指关联方利益输送

做空报告主要集中在平安好医生的运营数据、财务数据和发展愿景等方面。其认为，平安好医生围绕家庭医生打造的互联网医疗生态毫无价值可言，AI客服冒充医疗问诊，运营数据造假。