期限错配“潜规则”？3步教你辨别银行理财风险

在去年的文章《银行理财产品有"时差"》当中，小巴和大家提到过，央行牵头出台的"资管新规意见稿"规定：

为降低期限错配风险，封闭式资产管理产品，最短期限不得低于90天。

这个新规是2017年末发布的，过渡期有一年多，过渡截止日为今年的6月30日。换句话说，从7月开始，低于90天的封闭式短期理财产品就没有了。

当然啦，这个规定针对的是封闭式的理财产品，对于可以有条件随时支取的开放式短期理财，我们还是可以买到的。

国家出台这个规定，是为了纠正资管产品短期化的倾向，降低期限错配风险，和市场的流动性风险。

那这期限错配是啥意思呢？

除了中国人民银行以外，其他商业银行作为金融机构，同样会追求利润。银行打理理财业务的时候，通常是资金池的模式。

简单来说，就是银行通过发行理财产品，募集资金形成资金池，再用资金池里的钱去购买各种投资标的，例如债券、票据、同业存款、信托产品等。

投资到期后，银行收取一定的管理费，就将收益返还给投资者。

但是，为了获取更高的中间收益，银行很机灵，就搞了个期限错配，也就是，资金来源是短期的，但资金用出去却是长期的。

比如说，原本是封闭期为1个月的理财产品，实际上投向了一两年甚至更长时间的项目资产上，等1个月到期了，再卖下1个月，这样分割开的滚动起来。这样，银行就能赚取更高的利差，而投资者本身，也更喜欢这种短投资周期的产品。

当然，这种操作肯定是有风险的，如果投资标的违约，那违约的风险就会转移到后面的投资者身上。如果遇到投资者恐慌挤兑，那银行的资金就会遇到流动性风险。

这种情况如果换到P2P平台，那就是资金链断裂，平台倒闭了。P2P这两年来的挤兑潮，你懂的。

说回来，国家现在收紧监管，慢慢降低风险，我们自己购买银行理财产品的时候，除了要看预期收益，同样也要注意风险。

下面，小巴以招商银行(600036)的某款封闭式短期理财产品为例，跟大家分析一下在购买银行理财的时候，应该要注意哪些问题。

01 看是不是银行自营

作为一个金融机构，银行不只是卖自己的东西，也会"借道"帮别人代销产品，从中收取佣金。

如果是代销的产品，银行在这里面只是一个中间人的角色，你很难搞清楚这个产品最后具体是投到哪里去了，也不了解发行机构的底细。

所以，要是你信任的是银行，看中的是银行的信誉，那选择银行自己发行的产品更稳妥。

第一个方法，是看产品的发行人，从相应的产品说明书的"投资管理人"一栏中就可以找到；

第二个方法，就是登录"中国理财网"，搜索该产品的登记编码，编码是以"C"开头的14位数，就证明这是正规的银行理财产品。这个编码，在产品说明书里也能够找到。

02 看风险级别