北大光华报告：今年全年减税降费可达1.5万亿-2万亿元

当天，"光华思想力"宏观经济预测课题组发布报告《2019年中国经济展望》，对全年经济形势进行分析和预测。该报告由光华管理学院应用经济系副教授颜色和光华管理学院院长、金融学系教授刘俏执笔。

报告指出，虽然2018年我国经济运行稳中有变、变中有忧，但近期召开的纪念改革开放四十周年大会和中央经济工作会议都释放出非常积极的政策信号。2019年的宏观政策基本定调，着眼于稳定总需求的财政与货币政策将更加宽松，应对中美贸易摩擦等复杂国际问题将温和且更具弹性。如果上述政策措施能够顺利落实，宏观经济与金融市场有望从二季度开始逐步回温，全年经济有望走出低迷，实现平稳增长。

在报告中，课题组作出"财政政策将是稳增长的主要抓手"的论述。具体来说：

首先，专项债增加带动基建投资大幅回升。2019年地方政府债规模将大幅度增加，发行规模将达到4.7万亿，其中专项债限额将突破2万亿。除地方政府债券额度继续提高，发债进度也将提速。在地方政府资金压力得到缓解的推动下，基建投资也有望稳定增长。按照2015-2017年平均增速水平估算，预计2019年新增基建投资将比2018年增加3万亿元以上。

其次，减税降费措施将迅速落地。财政部刘昆部长预计2018年全年减税降费规模将超过1.3万亿，同时表示仍在研究更大规模的减税、更加明显的降费措施。课题组认为中央经济工作会议对企业的更大规模减税降费的具体措施做了充分讨论并做出了最终决定，因此预计2019年减税降费力度将继续加大并将迅速落实，全年减税降费规模可达1.5-2万亿元。

在税收方面，更多税收优惠政策有望落地。过去几年企业增值税收入加速增长，因此有空间也有必要适度减轻企业的增值税负担。预计政府可能很快出台政策，将增值税从三档合并为两档，同时企业所得税有望下调2个点以上。这些减税措施必将有效刺激企业生产和投资的积极性。个人所得税继2018年10月综合征税起征点提至5000元和扩大低档税率范围率先实施后，2019年新增的6项专项附加扣除也将正式实施，这将进一步扩大减税规模。预计仅提升个税起征点一项措施就可使全年个税减少3200亿元。预计2019年不会推进房产税立法；各地会针对房地产市场变化推出一些灵活措施，化解房地产市场的潜在风险，但并不会大幅刺激房地产、特别是一线城市的房地产市场。

报告指出，在财政政策"加力提效"的背景下，2019年财政赤字占GDP目标将重上3%。如果经济下行压力持续增大，预计明年年底实际赤字占GDP比率有可能超过4%。

此外，课题组还预计，2019年政府可能设定一个较为灵活弹性的GDP增长目标，在6.0%-6.5%之间，而实际上能够容忍的GDP增速底线在6.3%左右。这样的目标能够在稳增长与防风险的两重目标中达到较好的平衡。在此情况下，明年我国人均GDP预计将跨越一万美元门槛，达到1.06万美元。