叱咤华尔街的军民融合公司是怎样炼成的？

但是，真正成功的军民融合公司都是拥抱资本市场的盈利高手。

华尔街上就有很多货真价实的军民融合公司，它们既能生产全球最先进的军工产品，又能生产全球最先进的民用产品。更可贵的是，它们既能恪守军工生产的严谨，又能充分利用资本市场的游戏规则，在资产市场上长袖善舞，摧城拔寨，以高额股权回报率回馈股东，成为资本市场的宠儿。

通用动力公司就是这种典型。

从濒临倒闭的军工企业到傲视华尔街的军民融合公司

随着柏林墙的倒塌，冷战趋于结束，军工产品的需求急剧下降，美国的军工产业随之遭遇严冬。柏林墙倒塌后的六个月内，美国主要军工企业的市值指数降低了40个百分点。

外部需求的急剧萎缩导致美国军工产业整体陷入困境，军工企业普遍陷入危机。通用动力就是危机风浪里的一叶扁舟。

柏林墙倒塌后，通用动力的很多军工产品订单被美国国防部取消，公司陷入严重的经营和财务困境。1991年，通用动力负债6亿美元，市值只有10亿美元，而且现金流为负，面临破产危险。

就在这样一个极度困境的时刻，比尔·安德斯（Bill Anders）走马上任，担任公司的总裁。

安德斯一上任，就对美国军工产业展开调查，并得出洞察性判断：随着冷战的结束，军工产业需求萎缩，供给陷入严重过剩。

根据这个洞察性判断，安德斯认为，军工产业的参与人需要朝着两个方向积极开拓：或者积极缩小业务规模，或者通过并购积极扩张。在此大环境下，军工企业将分化成两类，即收购者与被收购者。每家军工企业都需要面临抉择：做收购者还是被收购者。