工程机械行业又一春：竞争呈集中化，外企巨头下探中低端市场

据展会官方数据统计，2018年上海宝马展在展览面积、参展商数量和观众数量方面都创造了历史最高水平。其中，展示面积突破33万平方米，使用了上海新国际博览中心全部展区。参展企业数量达3350家，与上一届相比上升13%。观众总人数达到21.2万人，增幅高达25%。

这些亮眼的数字与上一届展会形成鲜明对比：2016年，上海宝马展首次出现参观人数下滑的现象，包括小松、厦工、神钢、柳工在内的国内外龙头企业纷纷因成本问题缺席。彼时，中国工程机械行业经历了一场历时5年的萧条，多家中小型企业陷入倒闭，行业销量自2014年起进入负增长。在一些行业人士的口中，这场自2011年4月份开始的下行周期被称作"断崖式下滑"。

然而，从近两年来的工程机械行业发展数据来看，严冬已经结束。据国家统计局数据显示，2018年1至9月，全国挖掘机、装载机累计生产194153台、108324台，同比分别增长51.7%和26%。如今，行业内更为关注的问题是，这一轮迅猛发展的势头是否会重现工程机械市场在2009年至2011年之间的辉煌景象。

告别严冬：基建补短板叠加设备更新期

作为建筑业的上游产业，工程机械行业的景气与否取决于新开工面积与开工率的多少，进而受宏观环境下固定资产投资左右。2008年至2011年，"四万亿计划"的刺激带来一场基础设施与房地产的建设大潮。在此三年间，全国工程机械销量年增速维持在30%以上，2011年增速为41.3%达到顶峰。此后，随着"四万亿计划"走向尾声，渐趋疲软的需求端难以消化工程设备库存量，行业开始由盛转衰，自2011年4月起进入下行期。