背靠微软、与华为合作17年，这家公司毛利率才5.4%？

微软、Adobe这些公司所发布的软件可以说与很多人的工作生活息息相关，而它们在中国的正版授权合作商之一，正是伊登软件。

伊登软件诞生于2002年，享受过彼时互联网行业爆发式增长的时代红利，却因为业务模式对于供应商、大客户的依赖，导致毛利率不断下滑。

如今，这家公司正在冲击港股IPO，并试图通过押注"云服务"业务实现转型升级。

毛利率跌至5.4%

伊登软件是微软公司在中国地区最早的授权经销商之一，同时也是IBM、Oracle、Symantec、Citrix、Adobe、Mcafee等全球知名软件公司的正版授权代理商。

2016年-2018年，伊登软件总营收从3.27亿元增至6.12亿元，复合增长率达36.75%。公司净利润也从1213.3万元增至2710.9万元。

而分销上述品牌客户端领域、网关领域、服务器领域等的软件产品，为伊登软件的营收大头，贡献了约五成的收入。提供软件安装、调试、维护等服务的IT技术服务和云业务占总营收比例则分别为两成和三成。

不过，首席科创官发现，营收占比最高的软件销售业务的毛利率一直处于最低位，且有逐年下降的趋势。

来源：招股书

招股说明书显示，2016年至2019年上半年，伊登软件销售业务的毛利率由8.6%降至5.4%。

毛利率下降的一个重要原因，是公司供应商毛利率的下降。与绝大多数企业不同，伊登软件该部分业务更像一个代理销售渠道，因此其自身的盈利能力，很大程度上取决于供应商产品的竞争力，以及供应商的多样性。