卖酱油比卖房赚钱？A股酱油龙头市值超所有房地产商

卖酱油的巨头总市值，正在全面超越中国所有的卖房企业。

2019年8月3日，中国的酱油巨头：海天味业（603288）大涨5.4%，总市值一举突破3000亿元。当日收盘，中国最大的房地产企业：万科A（000002）的总市值为2910亿元。

意味着，海天味业正在全面超越中国所有的房地产商。

2014年2月海天味业登陆资本市场，当天上证指数仅为2103点，海天味业市值仅为497亿元，短短5年半时间，总市值飙升523%，并实现了对中国房地产龙头---万科的反超。

值得一提的是，海天味业的核心产品：酱油的均价为11元，而万科的核心产品：商品房的均价超10000元/平。

尽管，近期万科股价略有回升，其总市值与海天味业持平（二者仅差43亿元），但在中国，卖房子的正在被卖酱油的超越，已是事实。

而在港股上市的中国恒大（03333.HK）、碧桂园（02007.HK）的总市值分别为2266亿港元、2214亿港元，与海天味业的差距更远。

2大行业翘楚：海天味业VS万科

海天味业、万科，无疑都是中国资本市场上耀眼的明珠，同样也都是中国调味品行业、房地产行业中的龙头，都拥有着超强的赚钱能力、成长性。

2019上半年，海天味业的总营收为101亿，净利润28亿元。同期，万科的总营收为1393亿元，净利润193亿元。

支撑海天味业总市值5年飙升522%的动力：超强的赚钱能力、极其稳定的成长性、中国消费升级的大背景。

2009年到2018年，海天的营收从40多亿元提高至170亿元，翻了四倍。而净利润的增速更猛，从7亿元到44亿元，翻了6倍之多。

营收稳健增长，净利润增速更快，得益于2010-2016年的四次提价，使得海天味业的毛利率长期保持在45%以上，且ROE（净资产收益率）和ROIC（投入资本回报率）均超过30%。

同样，作为中国房地产行业龙头，万科的赚钱能力更是惊人。

然而，万科、海天味业的营收、利润数据相比，万科的营收是海天的10倍以上，利润亦超过10倍，而总市值却一度被后者超越200亿元之多。

背后的原因是，二级市场给予二者估值的不同：截止到9月11日收盘，海天味业的市盈率（TTM）为61倍，万科的市盈率却仅有8.3倍，相差了7倍之多。

二级市场的估值不仅仅包含了企业现有的业绩，更多是对企业未来业绩成长性的预期。

而作为各自行业的龙头，二级市场对海天、万科的估值，更多的是对中国调味品行业、房地产行业的未来展望，当前A股调味品行业平均市盈率为55倍，房地产行业的平均市盈率为10.6倍。