监管层稳定同业信用分化 市场信心回暖机构严控风险

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监管层稳定同业信用分化 市场信心回暖机构严控风险

近期，非银机构流动性问题正在引发一系列反应。

随着上周末监管层针对相关问题召开会议研究维持市场稳定，市场上关于流动性缓和的预期逐渐上升。不过实际市场效用如何似乎还有待机构进一步认证。

6月18日，国债期货震荡走低，10年期国债期货T1909合约收跌0.17%。

"这两天市场交投比较冷清，观望气氛仍然较浓，谨慎情绪仍在。交易机构都在等待6月末大考，以及政策指导。"6月18日，某城商行交易员告诉21世纪经济报道记者。

不过，在此前一系列监管政策释放后，同业存单的发行情况也出现了一定好转迹象。前述城商行交易员亦对市场缓和趋势表示肯定，但仍认为，"市场回暖不是一蹴而就，风险尚不能忽视。"

预期回暖

"之前市场影响最大的就是因为防风险而导致的'一刀切'情况，同业链条十分脆弱。"6月18日，某大型券商固收部门人士表示。

在监管层牵头的防范化解债券市场流动性风险专题会上，监管层就对这种情况表示高度重视。

"某城商行的负面事件引发市场信用收缩，机构风险偏好降低。为了防范风险，大家普遍通过交易对手方加入黑名单或提升质押券信用等级要求，甚至部分机构采取了对交易对手一刀切的极端情况。"前述券商人士指出。

在其看来，"监管层出手稳定市场给市场注入了信心。从监管层会议释放的信息来看，高层对非银机构的流动性风险十分重视，也从中调停要求各方客观看待交易对手，要相互信任，不搞一刀切。"

据21世纪经济报道记者了解，监管层召集头部券商开会后，6月17日早间不少机构就已讨论市场改善情况，但也有机构反馈"改善难"，大非银机构的交易改善情况仍然备受关注。